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Austrian Airlines akkumulieren
06.08.2004
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank bewerten die Austrian Airlines-Aktie (ISIN AT0000620158 / WKN 875224) mit "akkumulieren".
Die veröffentlichten Halbjahreszahlen hätten die Erwartungen der Wertpapierexperten übertroffen. Die Expansionsstrategie nach Zentral- und Osteueropa ("Focus East“) und auf der Langstrecke nach Asien sowie effiziente Marketingoffensiven hätten im ersten Halbjahr 2004 ein Passagierwachstum um 15% ermöglicht.
Die Linienauslastung sei auf 71,2% angestiegen. Der Umsatz habe um 11,3% auf EUR 1.047,8 Mio. und das bereinigte Ergebnis vor Abschreibungen um 51,4% auf EUR 128,8 Mio. verbessert werden können. Das überproportionale Ergebniswachstum sei auf weitere Kostenreduktionen (Senkung der Einheitskosten) zurückzuführen. Das bereinigte operative Ergebnis habe gegenüber dem Vorjahreszeitraum deutlich von EUR -52,5 Mio. auf EUR -8,5 Mio. verbessert werden können.
Im ersten Halbjahr 2004 seien 112 zusätzliche wöchentliche Flüge nach Zentral- und Osteuropa (derzeit insgesamt 471 Flüge) angeboten und Flüge nach Shanghai und Singapore neu aufgenommen worden. Die Austrian Airlines Gruppe werde das Angebot ausweiten und mittels vertiefender Kooperationen den zentral- und osteuropäischen Markt verstärkt bearbeiten, um die Marktführerschaft in diesem Raum weiter auszubauen.
Die Analysten würden glauben, dass die strategische Positionierung der Austrian Airlines mittelfristig gute Passagierwachstumsraten ermöglichen werde, die sich in steigenden Umsätzen und Erträgen niederschlagen sollten. Belastend würden der hohe Ölpreis und die in Folge höheren Treibstoffkosten wirken. Die Analysten seien jedoch der Ansicht, dass die Ticketaufschläge (EUR 6 pro Flug seit 24. Mai) die erhöhten Kosten kompensieren sollten. Das derzeitige Kerosinpreisniveau veranlasse das Mangement nicht, die Guidance für das Gesamtjahr abzuändern. Der Vorstand habe das Jahresziel, ein operatives Ergebnis von EUR 50 Mio. zu erwirtschaften, bestätigt.
Die Analysten der Erste Bank empfehlen die Austrian Airlines-Aktie zu akkumulieren und bestätigen das Kursziel von EUR 13.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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