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RHI akkumulieren
06.08.2004
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank empfehlen die Aktien von RHI (ISIN AT0000676903 / WKN 874182) zu akkumulieren.
Der Feuerfestkonzern habe gute Halbjahreszahlen veröffentlicht. Die Geschäftsentwicklung in den ersten sechs Monaten 2004 sei von Wachstum in beiden Geschäftsbereichen geprägt gewesen. Der Umsatz der Gruppe sei trotz des - im Vergleich zur Vorjahresperiode - schwächeren US-Dollars in Relation zum EUR und des Verkaufs von Isolieren-Aktivitäten in 2003 (Umsatzanteil in 2003: EUR 18,4 Mio.) um 5,3% auf EUR 632 Mio. gestiegen. Auch die Ergebnisentwicklung der Gruppe sei weiterhin erfreulich gewesen. Trotz des gestiegenen Kostendrucks auf der Rohstoffseite im Feuerfestbereich habe auf Konzernebene wie im Vorjahr eine EBIT-Marge von 8,8% erzielt werden können.
Das EBIT sei somit um 3,3% auf EUR 55,7 angestiegen. Mit EUR 18,1 Mio. habe jedoch der Gewinn des Konzerns unter dem Vorjahresergebnis gelegen. Der Grund hierfür sei die aufgrund der Steuerreform 2004 notwendige Neubewertung der aktiven latenten Steuern gewesen. Der nicht zahlungswirksame negative Einmaleffekt hierfür habe EUR 11,3 Mio. betragen. Keine Neuigkeiten gebe es im Zusammenhang mit den Chapter 11 Verfahren der US-Unternehmen. Das Management sei aber optimistisch, dass ein Abschluss im ersten Quartal 2005 möglich sei.
Aufgrund der guten Auftragslage, der erwarteten starken Nachfrage von Seiten der Abnehmerindustrien und der Expansion in neue Wachstumsmärkte gehen die Analysten der Erste Bank von einer weiterhin guten Umsatzentwicklung des Konzerns aus. Eine Kompensation der auch weiterhin steigend erwarteten Rohstoffpreise sollte mit den von RHI angekündigten Preiserhöhungen möglich sein. Basierend auf den Halbjahreszahlen und dem Ausblick würden die Analysten ihre Schätzungen anpassen.
Die Analysten der Erste Bank empfehlen die Aktien von RHI zu akkumulieren. Das Kursziel sehe man bei 19,50 Euro je Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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