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ABN Amro neutral
04.08.2004
Merrill Lynch
Die Börsenexperten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des niederländischen Unternehmens ABN Amro (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) unverändert mit "neutral".
Trotz der Tatsache, dass die ABN Amro den Status des europaweit günstigsten Investments im Bankensektor innehabe bleibe man bei der neutralen Haltung. Die gemeldeten Ergebnisse für das 2. Quartal 2004 seien leicht besser als erwartet ausgefallen. Man bleibe bei der Annahme, dass die Provisionen gegenüber dem Vorjahr um 2% geringer ausfallen würden. Das Management gehe hingegen von unveränderten Margen aus. Das Nettoergebnis im 2. Quartal betrage 987 Mio. EUR und liege damit um 27% über der Prognose von 769 Mio. EUR. Aufgrund des im Vergleich zu den Mitbewerbern niedrigeren EPS-Wachstums von 7% sei ein Abschlag bei der Bewertung gerechtfertigt. Das Unternehmen plane unverändert die Durchführung eines Aktienrückkaufprogramms.
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 2,07 EUR, für 2005 erwarte man ein EPS von 2,10 EUR. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 8,4. Das KGV für 2005 liege bei 8,3. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch an ihrem Rating "neutral" für die Aktie von ABN Amro fest.
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