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Bulgari "buy"
29.07.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch raten den Anlegern nach wie vor dazu, die Aktie des italienischen Juweliers Bulgari (ISIN IT0001119087 / WKN 896275) zu kaufen.
Der Umsatz von Bulgari habe sich im 2. Fiskalquartal 2004 auf Basis konstanter Wechselkurse um 15% gesteigert und damit die Prognose der Analysten bei 10,5% um mehr als 4% übertroffen. Auf berichteter Basis sei der Umsatz um 13,5% auf 192 Mio. EUR gestiegen, während das Researchteam mit 187 Mio. EUR kalkuliert habe. Dabei hätten die Experten schon am oberen Ende der Konsensskala gelegen. Seine Gewinnzahlen für das 2. Quartal werde Bulgari erst am 13. September bekannt geben. Bis dahin würden die Investmentbanker ihre Prognosen für den Juwelier unverändert lassen. Das zugrundeliegende Umsatzwachstum werde für die zweite Jahreshälfte bei 12% erwartet.
Die starke Performance im 2. Quartal sei in erster Linie auf zwei Faktoren zurückzuführen. Dies seien der allgemein gute Absatz im Schmucksegment (+16.5% auf Basis konstanter Wechselkurse) und der US-Markt (+33%). Der Absatz in Japan habe den Erwartungen des Researchteams entsprochen, doch es habe den Anschein, als sei Bulgari dort dabei, an Marktanteilen zu gewinnen. Schwach sei hingegen der Umsatz im Uhrensegment ausgefallen. Das EPS der Geschäftsjahre 2004 - 2006 werde unverändert bei 0,37, 0,40 und 0,43 EUR erwartet.
Diese Fakten erwägend sprechen die Börsenexperten von Merrill Lynch erneut eine Kaufempfehlung für die Bulgari-Aktie mit einem 12-Monats-Kursziel von 9,50 EUR aus.
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