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BT Group untergewichten
29.07.2004
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust verleihen der Aktie der BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 794796) weiterhin das Rating "untergewichten".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das erste Quartal 2004/2005 veröffentlicht.
Dabei habe das Unternehmen entgegen den Erwartungen der Analysten von Helaba Trust erneut leichte Erlöseinbußen hinnehmen müssen. Dabei habe man vor allem im traditionellen Telefongeschäft einen deutlichen Rückgang von 6,3% verbucht. Neben dem hohen Konkurrenzdruck durch Alternativanbieter und dem Mobilfunk habe auch die Senkung der Terminierungsgebühren Spuren hinterlassen. Der Marktanteil in der Sprachtelefonie sei auf 66% gesunken. Die Zahl der Anschlüsse habe sich auf 28,5 Millionen verringert.
Die Einbußen im Traditionsgeschäft hätten durch die aufstrebenden neuen Dienste "New Wave" trotz eines Umsatzanstieges von 32% nicht vollständig kompensiert werden können. Zu diesem Umsatzanstieg habe vor allem das Breitbandgeschäft beigetragen. Allerdings habe die Gesellschaft mit einem nochmals gesunkenen Marktanteil bei den Kundenzugängen enttäuscht. Die Marktstellung mit nur 1,1 Millionen Breitbandabonnenten bleibe damit schwach.
Die Umsatzverschiebung hin zu margenschwächeren New-Wave-Services sowie die Kosten für den Stellenabbau hätten das operative Ergebnis vor Abschreibungen um 8% auf 1,342 Milliarden GBP sinken lassen. Insgesamt habe sich ein Ergebnisrückgang von gut 10% auf 319 Millionen GBP eingestellt. Im Vergleich zu wachstumsträchtigeren Branchenvertretern erscheine die Aktie mit einem KGV 2005e von 10,5 bei den recht bescheidenen Perspektiven üppig bewertet.
Die Analysten von Helaba Trust verleihen der Aktie der BT Group weiterhin das Rating "untergewichten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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