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BSkyB untergewichten
28.07.2004
Helaba Trust
Der Analyst Florian Leinauer von Helaba Trust bewertet die Aktie von BSkyB (ISIN GB0001411924 / WKN 893517) mit "untergewichten".
Das Unternehmen werde am Mittwoch die Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2003/2004 publizieren und im Rahmen einer Analystenkonferenz erläutern. Nach Meinung der Wertpapierexperten sollten die Umsatzerlöse im vierten Quartal auf 960 Mio. GBP (12,2% gg. VJ) gestiegen sein. Auf Grund eines lediglich moderaten Anstiegs der Programmkosten dürfte sich die operative Marge (EBITA) im Vergleich zum Vorjahr deutlich von 14,2% auf 17,9% ausgeweitet haben. Auf Ebene des Konzernergebnisses werde der Vorjahresvergleich durch einen einmaligen Steuerertrag im 4. Quartal 2003 verzerrt. Die Analysten würden einen Nettogewinn in Höhe von 75 Mio. GBP und ein Ergebnis je Aktie in Höhe von 3,9 Pence in Aussicht stellen.
Obwohl sich BSkyB operativ erfreulich entwickelt habe sei das Bewertungsniveau der Aktie immer noch anspruchsvoll. Wichtig sei daher, dass die mittelfristigen Wachstumsziele in Reichweite bleiben würden. So wolle das Unternehmen die Zahl der DTH-Abonnenten bis Dezember 2005 auf 8 Mio. und die Kenngröße ARPU auf 400 GBP steigern. Nach dem enttäuschenden Abonnentenwachstum im dritten Quartal dürfte die Entwicklung der Kundenbasis im 4. Quartal daher im Mittelpunkt des Interesses stehen. Zudem würden die Wertpapierexperten mit Spannung auf eine Konkretisierung der weiteren Konzernstrategie durch den neuen Vorstandsvorsitzenden James Murdoch warten.
Die Analysten von Helaba Trust bleiben im Vorfeld der Berichterstattung weiterhin bei ihrem "untergewichten"-Rating für die BSkyB-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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