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Walgreen konservativ
29.07.2004
Wirtschaftswoche
Nach Ansicht der Experten der "Wirtschaftswoche" ist die Aktie von Walgreen (ISIN US9314221097 / WKN 855826) ein konservatives Investment.
Am Umsatz gemessen, sei Walgreen die größte Drogeriekette Nordamerikas. Ihre Läden seien in 44 Bundesstaaten der USA vertreten, besonders stark in Illinois, Florida und Texas.
Knapp zwei Drittel der Umsätze erziele Walgreen durch verschreibungspflichtige Medikamente. Hier verzeichne der Konzern ein jährliches Wachstum von zuletzt mehr als 17%. Walgreen profitiere von der im vergangenen Jahr verabschiedeten Regel, wonach Senioren einen Teil der Kosten für verschreibungspflichtige Medikamente ersetzt bekämen. Das größte Wachstum - zwei Drittel von rund 15% - gehe auf mehr Geschäft auf vergleichbarer Fläche zurück. Der Rest resultiere aus Neueröffnungen.
Mehr Umsatz je Filiale und mehr Läden insgesamt würden helfen, die Fixkostenquote zu reduzieren. Daher sei die Rohertragsmarge im 3. Quartal auf fast 27% gestiegen. Seit Jahren erhöhe sich stetig die Rentabilität. Besonders gut entwickele sich derzeit das Zusatzgeschäft wie etwa Abzüge von Digitalfotos, die Walgreen auf Kosten analoger Fotolabore stärker ausbaue.
Seit über zehn Jahren verzeichne der Wachstumsklassiker steigende Umsätze, seit 1994 habe sich das Geschäftsvolumen vervierfachen können. Walgreen verfüge über solide Finanzverhältnisse. Das Eigenkapital von acht Milliarden Dollar mache 63% der Bilanzsumme aus. Schulden seien seit Jahren kein Thema. Mit liquiden Mitteln in Höhe von fast 1,6 Mrd. Dollar sei die Eröffnung weiterer Filialen vorgezeichnet.
Der Titel arbeite sich schrittweise im zweijährigen Aufwärtstrend nach oben. Bis nächstes Jahr könnte die Aktie die bisherigen Rekordkurse um 45 Dollar erreichen. Eine Einstiegsgelegenheit biete eine Kurskorrektur auf etwa 35 Dollar.
Nach Ansicht der Experten der "Wirtschaftswoche" ist die Walgreen-Aktie eine konservative Empfehlung.
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