|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Lafarge übergewichten
26.07.2004
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust verleihen der Aktie von Lafarge (ISIN FR0000120537 / WKN 850646) weiterhin das Rating "übergewichten".
Die Gesellschaft fasse angesichts der erfolgreichen Konsolidierung 2002/2003 nun wieder Akquisitionen ins Auge.
Im zweiten Quartal habe das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 6,9% erzielt. Dabei habe die Gesellschaft allerdings auch klar von der freundlicheren Witterung profitiert. Auf währungs- und konsolidierungsbereinigter Basis hätten die Umsatzerlöse um 8,9% gesteigert werden können.
In Nordamerika habe das Unternehmen in allen Segmenten ein zweistelliges Umsatzplus erzielt. Gleichzeitig habe Frankreich mit einem deutlich höheren Absatz geglänzt. In Deutschland hätten die Zementpreise nach oben geschleust werden können. Gleichzeitig hätten die Geschäfte in Großbritannien unter den rückläufigen Bauausgaben öffentlicher und gewerblicher Kunden gelitten.
Obwohl diese Entwicklungen nicht fortgeschrieben werden könnten, könne angesichts der hohen Kapitalintensität und der daraus ableitbaren Ertragshebel bei höherer Auslastung doch mit einem signifikanten Effekt auf die operativen Margen gerechnet werden. Gleichzeitig sollten auch die Preiserhöhungen in vielen Märkten sowie weitere Synergieeffekte aus der bedeutenden Blue Circle-Übernahme zu einer Erhöhung der EBIT-Margen im Geschäftsjahr 2004/2005 beitragen. Allerdings seien kontrahierende Einflüsse aus anziehenden Betriebskosten und der Einführung des Emissionsrechtehandels in Europa weiterhin beachtenswert. Zusätzlich belaste eine erneute Erhöhung des Zuschusses für Pensionsfonds und voraussichtlich auch ein Absacken der Buchgewinne aus Desinvestitionen.
Auch mit Blick auf wesentliche Fortschritte beim Finanzergebnis sehe man insgesamt aber positive Vorzeichen auf allen Ebenen der Ertragsrechnung. Bereinigt um den Wegfall der regelmäßigen Goodwillabschreibungen rechne man im Geschäftsjahr 2004 mit einem Gewinnanstieg von 15%. Für 2005 erscheine dann ein weiterer Zuwachs von 8% möglich. Die Bewertung der Aktie liege derzeit im Vergleich zu den anderen Zementherstellern auf dem Durchschnittsniveau der vergangenen Jahre. Als wichtige charttechnische Unterstützungen sehe man den mittelfristigen Aufwärtstrendkanal, dessen untere Begrenzung parallel zur 200-Tage-Linie derzeit bei 69 Euro verlaufe.
Die Analysten von Helaba Trust verleihen der Aktie von Lafarge weiterhin das Rating "übergewichten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken