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Logitech marktgewichten
22.07.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktie von Logitech (ISIN CH0012607195 / WKN 887020) mit dem Rating "marktgewichten" ein.
Logitech habe sowohl die Analysten-Prognosen wie die Erwartungen des Marktes deutlich übertroffen. Zulegen können habe Logitech v.a. bei den kabellosen Mäusen, Webcams und Spielsteuerungen.
Der Lagerumschlag in Tagen sei auf hohe 92 Tage gestiegen, was von Logitech zu erklären sei. Das Q1 zeige saisonal immer einen höheren Lageraufbau, wobei der aktuelle 20 Tage höher sei ggü. VJ. Im letzten Jahr habe die Begründung der Höhe zusätzlich bei den Hafenstreiks in den USA und SARS gelegen.
Logitech erwarte ein stärker als erwartetes Wachstum des Einzelhandels (Retail) ggü. einem gar abnehmenden OEM-Umsatz. Dies müsste nach Erachten der Analysten zu höheren Margen führen. Logitech habe jedoch das Jahresziel eines Umsatz- und EBIT-Wachstum von 11% respektive 15% bestätigt. Es habe keine Hinweise auf Produktlancierungen gegeben.
Das Resultat sei operativ sehr eindrücklich gewesen und habe ein gutes Fundament gelegt, wodurch der Ausblick (Profitabilität) nun eher konservativ scheine. Die Analysten würden die Schätzungen nach der Telefonkonferenz überprüfen und sich klare Hinweise bez. Lagerumschlag und Profitabilitäts-Entwicklung erhoffen.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bestätigen deshalb die Einstufung "marktgewichten" für die Logitech-Aktie.
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