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BT Group untergewichten
22.07.2004
Helaba Trust
Holger Bosse, Analyst von Helaba Trust, bewertet die BT Group-Aktie (ISIN GB0030913577 / WKN 794796) mit "untergewichten".
Am 29.07 (Donnerstag) werde das Unternehmen Zahlen für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres (Ende: 31. März 2005) veröffentlichen. Man erwarte wie im Vorquartal, dass die Erlöseinbußen im traditionellen Festnetzgeschäft (-5,2% gegenüber dem Vorjahr) durch die aufstrebenden New Wave-Services (Breitband, Mobilfunk, Systemgeschäft; Umsatzanteil: 20%) mit einem Plus von 32% kompensiert worden seien. Aber beim Konzernumsatz (0,5%) dürfte das Plus nur mager ausfallen. Besonders der zunehmende Wettbewerb durch Alternativanbieter (z.B. Carphone Warehouse) und den Mobilfunk sollte dem Festnetzgeschäft der Gesellschaft erneut zugesetzt haben.
Das Papier sei mit Blick auf die insgesamt recht mageren Perspektiven mit einem KGV 2005e von 10,5 insbesondere im Vergleich zu den wachstumsträchtigeren Branchenvertretern (KGV Median von 10,5) stattlich bewertet.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Helaba Trust im Vorfeld der Berichterstattung an ihrer Einstufung des BT Group-Titels mit "untergewichten" fest.
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