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Lafarge übergewichten
22.07.2004
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst der Helaba Trust, stuft die Aktie von Lafarge (ISIN FR0000120537 / WKN 850646) mit "übergewichten" ein.
Im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres habe der Umsatz mit 3.913 Mio. Euro leicht über den Erwartungen der Analysten gelegen. Zum vierten Mal in Folge habe sich das organische Wachstum mit 9% deutlich über den langfristigen Entwicklungspfad geschwungen. Auf Segmentebene hätten vor allem Zement und Gips überzeugt. Der Bereich Zement sei um 8,8% gegenüber dem Vorjahr gestiegen, bereinigt um Konsolidierungs- und Wechselkurseffekte sogar um 10,7%. Gips sei um 15,4 bzw. 13,2% gegenüber dem Vorjahr gestiegen.
Die hohen Steigerungsraten würden in bedeutendem Maße auf Preisanhebungen beruhen. Hierdurch werde eine gewisse Nachhaltigkeit in Ergebnisentwicklung gesichert. Auch wenn die Nachfrage binnen diesen Jahres nachlassen sollte. Demnach hätten die Zementpreise in Nordamerika um gut 2% und in Westeuropa sogar um über 3% nach oben geschleust werden können. Im Bereich Gips habe sich der Höhenflug in den USA mit einem Plus von über 20% fortgesetzt. Doch der Geschäftsbereich Beton/Zuschlagstoffe sei hinter den Erwartungen der Analysten zurückgeblieben. Hier sei lediglich ein Anstieg von 5,0% bzw. 6,0% verzeichnet worden.
Aufgrund von ausgelaufenen Infrastrukturinvestitionen habe dieser Markt infolge der Blue Circle-Akquisition 2001 an Bedeutung gewonnen. Somit gelte es dort die Entwicklung im Auge zu behalten. Zudem werde in Nordamerika eine Wachstumsverlangsamung erwartet. Und das, nicht nur aufgrund der Warnsignale vom Wohnungsbau. Denn schon allein die höhere Vergleichsbasis ab dem laufenden Quartal schränke die Geschwindigkeit ein. Im Falle eines Kursaufschwungs der Lafarge-Aktie müssten nach Meinung der Analysten Gewinnmitnahmen in Erwägung gezogen werden. Derzeit liege die Unterkante des Trendkanals bei 69 Euro.
Vor diesen Hintergründen raten die Analysten der Helaba Trust zur Übergewichtung der Lafarge-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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