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Swatch neutral
20.07.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des schweizer Uhrenherstellers Swatch (ISIN CH0012255151 / WKN 865126) mit "neutral".
Der Geschäftsbereich Uhren trage 72% zum Umsatz des Swatch-Konzerns bei. Das Management habe die Umsatztrends seit Januar bereits unterstrichen. Demnach sei im 1. Fiskalquartal 2004 ein Umsatzplus von 5% erwirtschaftet worden, während die Umsätze im April sogar um 8% angestiegen seien. Die Analysten seien der Ansicht, dass die Swatch Gruppe weiterhin von den positiven Trends im gesamten Industriesegment profitieren werde. Dies gelte besonders deshalb, weil es dem Konzern gelungen sei, sich im oberen Preissegment besser zu platzieren. Auch von einem Anstieg des Reiseverkehrs und speziell von einer Erholung des US-Dollar dürfte Swatch zusätzlich gestärkt werden.
Der größte Nachteil für Swatch sei nach Einschätzung des Researchteams die Tatsache, dass der Konzern unter all seinen Wettbewerbern im höchsten Maße vom europäischen Markt abhängig sei, auf dem Swatch 45% seiner Umsätze generiere. Theoretisch gesehen verfüge der europäische Markt über Steigerungspotential, doch in letzter Zeit seien die Trends hier insbesondere in Deutschland und Italien für das gesamte Industriesegment und speziell für den Swatch-Konzern enttäuschend gewesen. Das bereinigte EPS von Swatch werde in den Geschäftsjahren 2004 - 2006 bei 9,82, 11,05 und 11,88 EUR erwartet.
Auf dieser Grundlage halten die Börsenexperten von Merrill Lynch die Aktie von Swatch für voll bewertet und stufen sie mit einem neutralen Rating ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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