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Pankl Racing Systems ein Kauf
20.07.2004
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank empfehlen die Aktie von Pankl Racing Systems (ISIN AT0000800800 / WKN 914732) zum Kauf.
Im 2. Quartal habe Pankl nach drei negativen Quartalen wieder ein positives Quartalsergebnis erzielt. Aufgrund der Restrukturierungsmaßnahmen der letzten Quartale würden die Analysten mit einem positiven Jahresergebnis 2003/04 rechnen, sie würden aber ihre Gewinnschätzung von EUR 0,25 auf EUR 0,10 je Aktie reduzieren. Entscheidender als die Erreichung einer symbolischen positiven Ertragszahl im Jahr 2003/04 sei der klare Aufwärtstrend, der im Folgejahr an Momentum gewinnen sollte. Der Ergebnisaufschwung werde dabei vor allem von rückläufigen F&E-Kosten ausgehen.
Zur Absicherung des langfristigen Wachstumskurses habe das Unternehmen in den letzten Jahren einen starken Gewinnrückgang bewusst in Kauf genommen. Ab dem kommenden Jahr sollten sich diese Investitionen durch Umsatzzuwächse und nachhaltige Ergebnissteigerungen amortisieren. Zusätzliche Umsatzimpulse solle der forcierte Markteintritt in neue Rennserien bringen - Pankl wolle mittelfristig die Anzahl der belieferten Rennserien um 50% auf 31 ausdehnen. Die Aktie werde zur Zeit mit deutlichen Abschlägen beim EV/EBITDA-Multiple (2004/05e: 4,4 zu 6,6) gehandelt, die durch die geringere Liquidität der Aktie nicht erklärbar seien.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank setzen das Kursziel für die Pankl-Aktie bei EUR 15 fest und heben ihre Empfehlung von "neutral“ auf "Kauf“.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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