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Denso konservativ kaufen
15.07.2004
Wirtschaftswoche
Die Experten der "Wirtschaftswoche" empfehlen den Titel von Denso Corp (ISIN JP3551500006 / WKN 858734) zum konservativen Kauf.
Die neueste Investition vom größten Autozulieferer Japans sei eine Fabrik für Filter aller Art in China. Der Anteil von 9%, den derzeit die Region Asien und Ozeanien im Umsatz von Denso ausmache, dürfte damit bald im zweistelligen Bereich liegen. In dieser Chance liege zugleich ein Risiko der Aktie. So würden Experten vor Überkapazitäten im chinesischen Automobilbau warnen. Die operative Rendite bewege sich aktuell bei 6,7%. Das sei ein guter Wert für eine Wachstumsregion, in die noch reichlich Vorleistungen fließen würden. Im Heimatmarkt Japan seien die Renditen höher. Hier erziele Denso mehr als die Hälfte der gesamten Umsätze und profitiere von der stabilen Binnenkonjunktur.
Die Wertpapierexperten würden für das laufende Geschäftsjahr eine leichte Umsatzsteigerung in Aussicht stellen. Der Nettogewinn sollte allerdings bis an die 120 Mrd. JPY kommen, was ein Plus von 10% darstelle. Für die Aktie ergebe das ein KGV von ungefähr 16. Dabei sei der Titel für eine höhere Bewertung gut. Ein unruhiger zyklischer Wert sei Denso nämlich nicht. In den letzten 10 Jahren habe sich der Umsatz gleichmäßig um gut 80% erhöht. Der Nettogewinn habe sich zudem verdreifacht und das Eigenkapital von 1.509 Mrd. JPY mache heute 60% der Bilanzsumme aus. Nach Meinung der Wertpapierexperten sei dies ein gutes Fundament für einen Anstieg der Aktie, welche von einem gerade eingeleiteten Rückkaufprogramm zusätzlich profitieren sollte.
Charttechnisch betrachtet habe der Titel mit einem Sprung auf bis zu 2.700 JPY mit Nachdruck den Abwärtstrend der letzten 8 Jahre zerschlagen. Nach Meinung der Wertpapierspezialisten sei nun ein Kursrückgang bis auf 2.400 oder 2.300 JPY möglich.
Nach Meinung der Experten der "Wirtschaftswoche" wäre dies eine gute Einstiegsmöglichkeit bei Denso.
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