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Sika marktgewichten
02.07.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Sika-Aktie (ISIN CH0000587979 / WKN 858573) mit "marktgewichten".
Sika sei mit den Kernkompetenzen Dichten, Kleben, Verstärken, Dämpfen und Schützen in den beiden Geschäftsbereichen Bau und Industrie (Hauptbereiche Automotive und Transportindustrie) global tätig. Den angesichts der hohen Wachstumsdynamik sowie des kompetitiven Marktumfelds unter Druck stehenden Margen solle mit der Fokussierung auf ertragsstarke Kunden, Produkte und Benchmarking zwischen den einzelnen Produktionsstandorten sowie Effizienzsteigerungen im Verkauf und Administration entgegengewirkt werden. Die hohe Umsatzdynamik bei anhaltendem Preisdruck bremse die Margenexpansion. Kosteneinsparpotenzial bestehe dank weiterer Effizienzverbesserungen.
Mit einem Umsatzwachstum von 16,2% auf 553 Mio. Schweizer Franken und einer überproportionalen Gewinnentwicklung im ersten Quartal habe Sika einen sehr dynamischen Auftakt ins Jahr 2004 verzeichnet. Sika weise über die letzten fünf Jahre das höchste Umsatzwachstum unter den Bauzulieferern auf und habe unter dem Führungsduo W. Grüebler (CEO bis Ende 2004) und E. Bärtschi (CFO, ab 2005 CEO) die EBIT-Marge seit 2001 kontinuierlich zu steigern vermocht. Allerdings würden die Investitionen in das hohe Umsatzwachstum in einem unter Preis- und Kostendruck leidenden Umfeld zu Margendruck führen. Sika sei vor dem Hintergrund der hohen Umsatzdynamik eine interessante Anlage, welche die leicht sektorüberdurchschnittliche Bewertung rechtfertige.
Die Empfehlung der Analysten der Zürcher Kantonalbank die Sika-Aktie lautet "marktgewichten".
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