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Dow Chemical neutral
17.06.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Unternehmens Dow Chemical (ISIN US2605431038 / WKN 850917) unverändert mit "neutral".
Die Neustrukturierung des Unternehmens schreite voran, weitere Kostensenkungen sowie größere Margen seien die Folge. Die Bereiche Ethylen und Glykol hätten bereits Spitzenmargen erreicht, auch die Chlor-Alkali-Sparte werde nachziehen, allerdings erwarte man Spitzenmargen erst wieder im Jahr 2006. Nach Ansicht der Experten könne der Trend bei den Ethylen-Produkten bis ins Jahr 2007 anhalten. Fraglich sei jedoch, ob die erzielten Preissteigerungen die gestiegenen Energiekosten ausgleichen könnten. Die Aktie sei auf dem derzeitigen Niveau fair bewertet, könne aber von fallenden Energiepreisen überdurchschnittlich profitieren. Die Erwartungen des Marktes seien zum Teil sehr optimistisch, man müsse abwarten, ob Dow Chemical diese auch erfüllen könne.
Die EPS-Schätzung für das Jahr 2004 betrage 2,20 USD, für 2005 erwarten die Experten ein EPS von 3,25 USD. Das KGV für 2004 betrage somit 17,8. Für 2005 liege das KGV bei 12,1. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei überdurchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrer Einschätzung "neutral" für die Aktie von Dow Chemical fest.
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