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Statoil "buy"
11.06.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des norwegischen Unternehmens Statoil (ISIN NO0010096985 / WKN 675213) unverändert mit "buy".
Nach Angaben des Unternehmens werde es bei dem Projekt "Arctic Snohvit" zu Verzögerungen von bis zu 12 Monaten und höheren Kosten kommen. Die Verzögerung ergebe sich durch Konstruktionsprobleme, die bereits im 4. Quartal 2003 aufgetaucht seien. Der Starttermin für das Projekt sei allerdings im Vorfeld sehr optimistisch festgelegt worden. Es handle sich um eines der komplexesten Projekte überhaupt. Die Prognose für die Gesamtkosten werde um 4-6 Mrd. norwegische Kronen auf jetzt 49-51 norwegische Kronen erhöht. Dies sei bereits die zweite Anpassung, bereits im November 2002 habe Statoil die Kostenschätzung nach oben geschraubt. Die Nachricht sei für das Unternehmen ein Schlag ins Gesicht, einige Marktteilnehmer würden bereits an der Qualität des Managements zweifeln.
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 7,46 norwegische Kronen, für 2005 werde ein EPS von 6,66 norwegischen Kronen erwartet. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 11,52. Für 2005 liege das KGV bei 12,91. Das Kursziel von 105 norwegischen Kronen werde beibehalten, das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch an ihrem Rating "buy" für die Aktie von Statoil fest.
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