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Anglo American nicht empfehlenswert
08.06.2004
Performaxx-Anlegerbrief
Die Analysten von "Performaxx-Anlegerbrief" halten die Aktie von Anglo American (ISIN ZAE000013181 / WKN 856547) für nicht empfehlenswert, während sie für die Aktie von Impala Platinum (ISIN ZAE000003554 / WKN 865389) ein gutes Chance-/ Riskoverhältnis sehen.
Anglo American habe im letzten Jahr trotz steigender Edelmetallpreise einen fast 20%-igen Umsatzrückgang verzeichnet. Mit der gleichen Währungsrelation wie im Jahr zuvor wäre es ein Plus von 10% gewesen, das sei der Unterschied.
Allein im letzten Jahr seien die Personalkosten um mehr als 18% gestiegen, die bei Impala immerhin auch um 8%. Anglo American habe zwischenzeitlich sogar durchblicken lassen, dass man Expansionspläne auf Eis legen werde, wenn sich die südafrikanische Währung, der Rand, weiterhin in die falsche Richtung entwickele. Diese Aussage sei inzwischen vom Management wieder etwas revidiert worden.
Beide Aktien seien somit mehr oder weniger eine Wette auf weiterhin hohe Rohstoffpreise einerseits und einem schwächeren Rand andererseits. Für letzteres spreche zwar Einiges, aber für einen weiterhin schwächelnden Dollar ebenfalls.
Impala verfüge auf Basis des Jahres 2004 über ein KGV von rund 15 in Landeswährung - man müsse angesichts der aufgeführten Faktoren von einem Gewinneinbruch um mehr als 20% gegenüber dem Vorjahr auf Basis der heimischen Währung ausgehen. Diese Effekte sollten sich nach Ansicht der Analysten im nächsten Jahr abschwächen und Impala außerdem von Produktionsausweitungen profitieren.
Die Analysten würden damit rechnen, dass die traditionell hohe Dividendenrendite für dieses Jahr auf 3,5 bis 4% falle. Unter auch nur leicht günstigeren Voraussetzungen prognostiziere man für 2005 wieder eine Rendite von 6% oder mehr, was Impala für Investoren interessant machen sollte. Von den drei hier genannten Unternehmen dürfte Impala dasjenige mit dem geringsten relativen Risiko sein.
Anglo American halten die Analysten von "Performaxx-Anlegerbrief" aufgrund der verfehlten Strategie sowie interner Probleme für nicht empfehlenswert, auch der Chart scheine diese Skepsis sehr anschaulich widerzuspiegeln. Das größte Potenzial dürfte Norilsk Nickel besitzen, erst recht nach dem Kursverfall von über einem Drittel in den letzten zwei Monaten. Weniger Risiko könnten PGM-interessierte Anleger mit Impala Platinum in ihr Depot holen. Hier sei vor allem der weitere Verlauf des US-Dollar der entscheidende Faktor. Da das Risiko nach unten hin begrenzt erscheint, bietet Impala ein gutes Chance-Risiko-Verhältnis, meinen die Analysten von "Performaxx-Anlegerbrief". Im Zweifelsfalle wäre eine Mischung aus Norilsk Nickel und Impala Platinum eine nahe liegende Idee.
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