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Samsung Electronics "overweight"
01.06.2004
Morgan Stanley
Die Wertpapierspezialisten von Morgan Stanley bewerten die Aktie von Samsung Electronics (ISIN US7960502018 / WKN 881823) nach wie vor mit "overweight".
Die Margen in der DRAM-Branche würden zusammenbrechen, der Wettbewerb werde härter, die Preise in der NAND-Branche würden erodieren und der Preiskrieg im Bereich Handgeräte nehme zu. All dies könne dazu führen, dass die Gewinne in 2005 33% unter den aktuellen Prognosen liegen könnten. Der Bewertungsfaktor sei schlechter als das Worst-case-Szenario annehme. Ein Sinken der Gewinne um 33% gegenüber dem Vorjahreszeitraum mit eingerechnet, liege das KGV von Samsung Electronics nur noch bei 10, das P/B bei 1,8. Im historischen Kontext sei dies allerdings keine Herausforderung.
Aufgrund der Diversifizierung der Geschäfte seien die Gewinne heute stabiler. Die Analysten von Morgan Stanley würden ihre Nettogewinnprognose für 2004 um 17% anheben, das Kursziel jedoch von 730.000 auf 710.000 Südkoreanische Won senken. Diesem nur leichten Sinken des Kursziel liege einer Verlangsamung der Wachstumsprognose für 2005 und 2006 zugrunde. Der Grund hierfür liege wiederum im steigenden makroökonomischen Risiko.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Morgan Stanley weiterhin an ihrer Bewertung der Aktie von Samsung Electronics mit "overweight" fest.
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