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Invensys übergewichten
25.05.2004
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Invensys-Aktie (ISIN GB0008070418 / WKN 843002) mit "übergewichten".
Der Konzern sei im zweiten Halbjahr 2003/04 nicht von der Stelle gekommen. Das Betriebsergebnis vor Sonderaufwendungen sei bei einem leicht rückläufigen Umsatz noch einmal auf 102 (Vorjahr: 109) Mio. Britischen Pfund (GBP) abgebröckelt.
Das EBITA in der Ertragsrechnung, das auch die Beiträge der inzwischen abgegebenen Gesellschaften sowie der Randgeschäftsfelder enthalte, sei sogar auf 10 (54) Mio. GBP abgerutscht. Zusätzlich hätten die Goodwill-Abschreibung aus Impairment-Test (25 Mio. GBP), überraschend hohe Finanzaufwendungen und abermalige Buchverluste aus Desinvestments das Bild getrübt, so dass der Konzernverlust mit 179 Mio. GBP sogar höher ausgefallen sei als im ersten Halbjahr.
Dennoch halte man die ohnehin nur spekulativen Anlegernaturen vorbehaltene Einstufung bedingt aufrecht, weil die Chance eines Vordringens in die Gewinnzone ab 2005/06 realistisch erscheine und sich in diesem Fall Erholungspotenzial bis knapp über 20 Britische Pence für die Aktie errechne.
Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust, den Invensys-Titel weiterhin überzugewichten, steht somit auf sehr wackeligen Beinen.
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