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BT Group untergewichten
21.05.2004
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust verleihen der Aktie der BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 794796) weiterhin das Rating "untergewichten".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das Schlussquartal 2003/2004 veröffentlicht.
Diese seien positiv aufgenommen worden. Der Umsatz habe überraschend stabil gehalten werden können. Dabei hätten insbesondere die aufstrebenden "New Wave"-Services mit einem Umsatzanstieg von 38% erstmals die Erlöseinbußen aus dem traditionellen Telefongeschäft kompensiert. Der Anteil dieser Dienste am Konzernumsatz liege nun bei 22,5%.
Die schwächere Festnetzdivision habe vor allem unter der zunehmenden Konkurrenz durch aggressive Alternativanbieter gelitten und habe erneut Marktanteilsverluste von einem Prozent hinnehmen müssen. Zudem habe auch die Senkung der Terminierungsgebühren zu Buche geschlagen. Aufgrund höherer Kosten für den Stellenabbau sei das EBITDA mit einem Rückgang von 6,6% hinter der Prognose der Analysten von Helaba Trust zurückgeblieben. Die EBITDA-Marge habe sich auf 29,5% verringert.
Vor diesem Hintergrund habe auch das Konzernergebnis, dass dank geringerer Abschreibungen und Zinsaufwendungen zumindest stabil gehalten worden sei, enttäuscht. Positiv sei hingegen die gestiegene Dividende hervorzuheben. Wenngleich die Erlösentwicklung zuletzt etwas besser verlaufen sei, sehe man die Margenentwicklung dennoch mit Sorge.
Die Analysten von Helaba Trust verleihen der Aktie der BT Group weiterhin das Rating "untergewichten".
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