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Delta Air Lines "buy"
10.05.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Unternehmens Delta Air Lines (ISIN US2473611083 / WKN 850874) unverändert mit "buy".
Das Unternehmen habe bekannt gegeben, dass man eine Insolvenz nicht ausschließen könne. Man benötige eine wettbewerbstaugliche Kostenstruktur, nachhaltige Profitabilität und einen akzeptablen Zugang zu den Kapitalbeschaffungsmärkten. Sollten diese Bedingungen nicht erfüllt sein, müsse man über alternative Schritte nachdenken. Dabei sei ausdrücklich auch die Restrukturierung mittels "Chapter 11" eine denkbare Variante. Zwar habe Delta Air Lines schon häufiger von einer drohenden Insolvenz gesprochen, dies sei jedoch die erste offizielle SEC-Meldung mit diesem Inhalt gewesen. Insofern hätten sich keine wesentlichen Neuigkeiten ergeben. Früher oder später müsse das Unternehmen auf jeden Fall restrukturiert werden.
Die EPS-Schätzung für das Jahr 2004 betrage -5,00 USD, für 2005 erwarten die Experten ein EPS von 1,00 USD. Das KGV für 2005 betrage somit 4,5. Das Kursziel auf Jahressicht werde von 12 USD auf 7 USD gesenkt. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei überdurchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von Delta Air Lines fest.
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