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Brain Force Outperformer
12.05.2004
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von Brain Force (ISIN AT0000820659 / WKN 919331) mit "Outperformer" ein.
Brain Force werde im Zuge einer weiteren Kapitalerhöhung erhebliche Finanzmittel generieren. Es sei geplant, unter dem Dach der Brain Force weitere Zukäufe zu tätigen. Die jüngsten Akquisitionen der Brain Force seien sehr erfolgreich gewesen. Insbesondere habe die NSE zur Profitabilität zurückgeführt werden können. Die Analysten würden davon ausgehen, dass Brain Force mit weiteren Akquisitionen Wert schaffen könne. Insbesondere könnte es gelingen, den Verlustvortrag in Höhe von ca. 66 Mio. Euro (hauptsächlich NSE) zu monetarisieren. Auf aktuellem Niveau sei die Aktie günstig bewertet und Brain Force eine interessante Story.
Brain Force wolle mit neuem Kapital auf Einkaufstour gehen. Einkaufen könne Brain Force, das hätten die jüngsten Akquisitionen gezeigt. Positiv dabei: es könnten durch den Erwerb profitabler Gesellschaften eventuell 66 Mio. Euro Verlustvorträge der ehemaligen NSE monetarisiert werden. Da die Brain Force selbst auf Basis des Bestandsgeschäftes eine gute Turn-Around-Story mit Bewertungsreserve sei, halte man die Brain Force für interessant.
Selbst ohne die Einbeziehung möglicher Werteffekte aus Akquisitionen, halte man die Aktie derzeit bei 4,00 Euro (unter Annahme einer vollständigen Verwässerung) für angemessen bezahlt. Zwar würden weitere Akquisitionen auch typische Risiken bergen und das Unternehmen sehr abhängig von der künftigen IT-Konjunktur machen, dennoch: unter Chance/Risiko Gesichtspunkten lohne es sich dabei zu sein.
Das Rating der Analysten von SES Research für die Brain Force-Aktie lautet "Outperformer".
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