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Converium weiter Kurspotential
06.05.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank sind der Meinung, dass die Aktie von Converium Holding (ISIN CH0012997711 / WKN 766465) deutliches Kurspotential aufweist.
Converium weise für das 1. Quartal 2004 einen deutlich besseren Geschäftsabschluss als erwartet aus. Dies gelte nicht nur für den Reingewinn, der mit 65,1 Mio. USD den Konsens um 19% übertreffe: Die operative Leistung der drei Geschäftseinheiten - Nichtleben Standard, Nichtleben Spezial, Leben & Kranken - sei ebenfalls deutlich besser als erwartet. Mit 92,1% (Nichtleben Standard) und 100,7% (Nichtleben Spezial) würden die erzielten Combined Ratios deutlich unter resp. knapp im Rahmen der Marktschätzungen von 94,9% resp. 99,5% liegen. Ohne die Sonderaufwendungen für die Nachreservierung von total USD 43 Mio. würden die Profitabilitätserwartungen aber klar übertroffen.
Der Gewinnbeitrag der Sparte Leben & Kranken von 4,9 Mio. USD sowie das massiv höhere Finanzergebnis von 81,1 Mio. USD (+69,3%) würden ebenfalls wesentlich zum positiven Geschäftsabschluss beitragen. Im 2. Quartal 2004 könne trotz Abschwächungstendenzen für das operative Geschäft wieder mit einem guten Resultat gerechnet werden. Diese Einschätzung werde von der aktuell tiefen Aktienbewertung (KGV/KBV 2005: 8,0x/0,8x gegenüber Durchschnitt Schweizer Branche 9,8x/1,1x) aber nicht korrekt widerspiegelt.
Die Converium Holding-Aktie weist deshalb weiterhin deutliches Kurspotenzial auf, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
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