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Schering-Plough neutral
30.04.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Pharmakonzerns Schering-Plough (ISIN US8066051017 / WKN 850469) nach wie vor mit "neutral".
Aufgrund eines besser als erwartet ausgefallenen Beitrages des Joint Venture Zetia (mit Merck) hätten die Analysten ihre Prognosen für Schering-Plough überarbeitet. Demnach rechne man nun im Finanzjahr 2004 mit einem EPS von -0,01 statt -0,13 USD. Die Schätzung für den Gewinn pro Aktie des Finanzjahres 2005 bleibe unverändert bei 0,20 USD. Die Experten würden davon ausgehen, dass die Vorsteuermargen, die in 2004 noch leicht im Verlustbereich liegen dürften, bis zum Jahre 2009 auf 26,2% steigen könnten. Das EPS dürfte dann in 2009 1,36 USD betragen.
Während das Zetia Joint Venture in 2004 noch ein negatives Resultat ausweisen dürfte, erwarte das Researchteam, dass Zetia in den Jahren 2007 - 2009 zwei Drittel zum positiven Ergebnis von Schering-Plough beitragen werde. Jenseits des Joint Venture dürfte das Kerngeschäft von Schering-Plough innerhalb der nächsten Jahre nach Einschätzung der Experten kaum ein Wachstum erzielen. Bei einem geschätzten Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich werde parallel mit einer Kostenentwicklung gerechnet, die letztlich in den Jahren 2004 bis 2009 geringe operative Margen von -2,0, 1,0, 1,7, 2,8 und 5,5% zur Folge haben dürfte.
Vor diesem Hintergrund verbleibt das Rating der Investmentbanker von Merrill Lynch für die Aktie von Schering-Plough bei "neutral".
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