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Verbund Kursziel erhöht
30.04.2004
Erste Bank
Die Analysten von Erste Bank erhöhen ihr Kursziel für die Aktie von Verbund (ISIN AT0000746409 / WKN 877738).
Österreich größtes Versorgungsunternehmen, der Verbund, habe diese Woche starke Zahlen zum Q1 2004 gebracht. Sowohl der Umsatz (EUR 728 Mio., +22% im Vergleich zu Q1 2003), als auch das EBIT (EUR 110 Mio., +21,5% im Vergleich zu Q1 2003) hätten deutlich über den Analystenerwartungen gelegen. Entscheidender Faktor seien die gestiegenen Großhandelspreise gewesen, die eine schwächere Wasserführung mehr als kompensieren hätten können.
Erwartungsgemäß deutlich schwächer sei das Finanzergebnis (EUR -22 Mio. nach EUR +30 Mio. in Q1 2003) gewesen, da das Q1 2003 wesentliche positive Einmaleffekte (Buchgewinn aus dem Verkauf der EVNAnteile, realisierte und nicht-realisierte Währungsgewinne) enthalten habe. Auf Nettoergebnisebene habe sich somit ein Rückgang von 31% auf EUR 49 Mio. ergeben. Trotz der operativen Stärke hätten die Analysten ihre nunmehr konservativen Gewinnschätzungen beibehalten.
Die Bewertung im Vergleich zur Peer Group schaue zwar auf den ersten Blick nicht besonders überzeugend aus; der strategische Mehrwert der Wasserkraft-Anlagen des Verbund rechtfertige jedoch einen klaren Aufschlag im Vergleich zur Peer Group.
Die Empfehlung haben die Analysten von Erste Bank auf Grund der operativen Stärke des Verbund sowie der generell positiven Einstellung dem Sektor gegenüber beibehalten; das neue Kursziel für die Verbund-Aktie lautet EUR 146 (statt bisher EUR 132).
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