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Vinci übergewichten
30.04.2004
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Vinci (ISIN FR0000125486 / WKN 867475) mit "übergewichten" ein.
Nach den guten Überraschungen im zweiten Halbjahr 2003 hätten die Marktteilnehmer ihre Umsatz- und Ertragserwartungen für Vinci sichtlich angehoben und dies durch Kursaufschläge honoriert. Im ersten Quartal 2004 habe der Konzern entsprechend "geliefert". Mit einem Erlösplus von 7,2% (bereinigt um Konsolidierungs- und Wechselkurseffekte: 8,3%) im Vergleich zum Vorjahr sei die Schätzung der Analysten sogar um etwa 3,5 Prozentpunkte übertroffen worden. Insbesondere der Heimatmarkt in Frankreich (+14%) habe sich wie schon in Q4 2003 sehr schwungvoll entwickelt.
Außerhalb Frankreichs seien die Umsätze um 3% (vergleichbar: +2%) gesunken, wobei sich Deutschland mit einem Zuwachs von 9% überraschend positiv abgehoben habe. Segmentweise betrachtet sei das Plus mit 5% bei den Konzessionseinnahmen erwartungsgemäß ausgefallen. Die Analysten würden ihre Jahresprognose von 18,4 auf 18,6 Mrd. EUR erhöhen, die Ergebnisschätzung mit Blick auf höhere Materialkosten, etwa beim Baustahl, jedoch beibehalten.
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen die Aktie von Vinci überzugewichten.
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