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Generali Underperformer
26.04.2004
LRP
Der Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, Jochen Schmitt, stuft die Aktie von Generali (ISIN IT0000062072 / WKN 850312) unverändert mit "Underperformer" ein.
Überraschend habe Generali laut Bloomberg im Rahmen seiner Hauptversammlung am Samstag Eckdaten für Q1 bekannt gegeben: Die Bruttoprämien hätten sich auf 15 Mrd. Euro (Q1/2003: 12,7 Mrd. Euro) verbessert, das Nettoergebnis habe die unternehmenseigene Vorgabe von 240 Mio. Euro (Q1/2003: 171 Mio. Euro) übertroffen. Der vollständige Quartalsbericht werde am 11. Mai veröffentlicht.
Die Prämienentwicklung sei erfreulich, wobei das erste Quartal generell stark sei. Ferner seien im Vorjahresvergleich Konsolidierungseffekte zu berücksichtigen, die zu einem Teil des Anstieges beitragen dürften. Das Nettoergebnis sei ohne genaue Zahlen (v.a. Kapitalanlageergebnis) nur schwer interpretierbar. Die Investmentbanker würden Generali insgesamt auf Kurs glauben, um den von der Gesellschaft avisierten Ergebnissprung auf 1,2 Mrd. Euro in 2004 zu schaffen. Die LRP-Prognose bleibe unverändert (Jahresüberschuss 2004e: 1,3 Mrd. Euro).
Laut Bloomberg habe der Vorstand angekündigt, keine bzw. keine größeren Akquisitionen zu planen. Dies überrasche die Analysten, denn sie hätten durchaus mit selektiven Übernahmen der Italiener gerechnet.
Die Analysten der LRP bestätigen ihr "Underperformer"-Rating für die Aktie von Generali. Das Kursziel (12/2004) sehe man bei 20 Euro.
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