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Lucent Technologies neues Kursziel
22.04.2004
UBS
Die Analysten von UBS bewerten die Aktie von Lucent Technologies (ISIN US5494631071 / WKN 899868) mit "neutral".
Lucent habe für das 2. Quartal einen Gewinn je Aktie in Höhe von 0,02 USD ausgewiesen. Dieser Wert habe sich unter der 0,04 USD-Schätzung der Analysten bewegt und sei größtenteils auf höher als erwartete operative Kosten zurückzuführen. Zudem seien die Umsätze mit einem Wert von 2,19 Mrd. USD ebenfalls unter der 2,25 Mrd. USD-Schätzung ausgefallen.
Zu den starken Bereichen des Unternehmens würden das mobile und optische Netzwerk zählen. Die Analysten würden im Geschäftsjahr 2004 weiterhin solide bleiben. Eine Schwäche habe man in erster Linie bei den Leitungsvermittlungsumsätzen verbucht. Die Bruttomarge habe mit einem Wert von 42,8% die Erwartungen der übertroffen.
Die Hauptüberraschung im Quartalsbericht, habe bei den höher als erwarteten Kosten gelegen, die bei SG&A und Forschung & Entwicklung sequentiell bedeutsam gestiegen seien. Aus Sicht der Wertpapierexperten sogar teilweise im INS-Segment. Betrachte man die Margen, so habe es bei INS vom 1. Quartal aus einen signifikanten Rückgang gegeben, wobei im Mobil-Netzwerkbereich eine Verbesserung erzielt worden sei und der Service-Bereich stabil gewesen sei.
Die Analysten würden ihre Gewinnprognosen je Aktie für das gesamte Jahr 2004 von 0,20 auf 0,14 USD und für 2005 von 0,22 auf 0,17 USD herunter nehmen. Dies sei hauptsächlich auf höhere Ausgaben zurückzuführen. Die Prognosen bezüglich der Umsätze und der Bruttomarge hätten sich nur leicht verändert. Die Experten würden in ihrer Lucent-Bewertung das DCF-Modell verwenden, um die großen Pensionsobligationen besser widerspiegeln zu können. Diese könnten im Jahr 2008 möglicherweise auf über 900 Mio. USD pro Jahr steigen.
Die Analysten von UBS stufen die Lucent Technologies-Aktie weiterhin mit "neutral" ein, senken aber das Kursziel von 4,30 auf 4,00 USD.
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