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Rieter übergewichten
08.04.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analystin Carla Barella der Zürcher Kantonalbank empfiehlt die Aktie der Rieter Holding AG (ISIN CH0003671440 / WKN 869929) weiterhin überzugewichten.
2003 habe die Textilmaschinendivision von der regen Nachfrage aus Asien profitiert. Die gute Kapazitätsauslastung und ein vorteilhafter Produktemix zusammen mit der flexiblen Fertigung und der Nutzung von Tiefkostenstandorten hätten zu einer im Branchenvergleich hohen operativen Marge von 10% geführt. Dagegen habe die Automobildivision unter den hohen Preisnachlässen gelitten, die v.a. den US-Autoherstellern hätten gewährt werden müssen. Zusammen mit Anlaufkosten hätten diese zu einem Rückgang der EBIT-Marge 2003 geführt. Für 2004 seien die Analysten zuversichtlich, dass die operative Marge der Division auf hohem Niveau bleibe, selbst wenn der Umsatz in der Textildivision geringfügig abnehmen sollte (Asien zeige Abschwächungsanzeichen).
Zur nachhaltigen Profitabilitätssteigerung des Automobilgeschäfts seien Maßnahmen eingeleitet worden, so dass die Analysten trotz des anhaltenden Preisdrucks mit einer besseren operativen Marge rechnen würden. Rieter weise eine überdurchschnittlich stabile operative Marge und eine solide Bilanz auf. Die aktuelle Bewertung der Aktie liege im Rahmen des Branchenschnitts.
Angesichts der hohen Qualität des Titels halten die Analysten der Zürcher Kantonalbank jedoch eine überdurchschnittliche Bewertung für gerechtfertigt, weshalb sie die Rieter-Aktie weiterhin zum Übergewichten empfehlen.
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