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SBC Communications "Strong Buy"
06.06.2000
Morgan Stanley Dean Witter
Analyst Simon Flannery von Morgan Stanley Dean Witter (MSDW) stuft die Aktien von SBC Communications (WKN 868406) mit “Strong Buy” ein.
Das Researchteam von MSDW rechnet damit, dass die Fusion zwischen SBC Communications und BellSouth im Geschäftsbereich Wireless Businesses im Herbst abgeschlossen werde. Die Analysten bewerten den Merger für beide Unternehmen positiv, denn die Wettbewerbssituation verbessere sich, und teurere Übernahmen würden damit nicht mehr erforderlich.
Die Wertpapier-Experten von MSDW erwarten, dass SBC eines der am stärksten wachsenden lokalen Telefon-Unternehmen während der nächsten Jahre sein werde. Jedoch werde das 2000er pro Forma Gewinn je Aktie-Wachstum möglicherweise sich aufgrund der Unternehmensentwicklung im Bereich Breitband moderat entwickeln. Das werde aber mittel- und langfristig die Wettbewerbsposition von SBC stärken. Die Experten von der Investment Bank erwarten ein Gewinn-Wachstum von 13 bis 15% von 2001 bis 2003 bei SBC im Vergleich zu rund 10% des Sektors.
SBC habe exzellente Beteiligungen, ein exzellentes Management-Team mit einem ausgezeichneten Track Record bei der Integration von Fusionen.
Als Schlüssel-Risiken führen die Analysten die Konkurrenz in den Hauptabsatz-Märkten und das Fehlen der Zustimmung im Bereich Long Distance auf. Zudem sei die Übernahme von Ameritech und die Breitband-Strategie Gewinn verwässernd.
Nach einem Gewinn pro Aktie von 2,15 USD in der vergangenen Geschäftsperiode erwartet MSDW nunmehr für das Jahr 2000 2,27 USD und für 2001 von 2,62 USD. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis betrage für die 2001er-Schätzung 16,8.
Das geschätzte 5-Jahres-Wachstum betrage 12,1%.
Das Kursziel für die Aktien von SBC setzen Flannery und seine Kollegen auf 66 USD, was dem 25-fachen des für 2001 geschätzten Gewinns entspräche.
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