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S&T Kaufempfehlung
02.04.2004
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank empfehlen die Aktie von S&T (ISIN AT0000905351 / WKN 915194) zum Kauf.
S&T habe mit der Vorlage der endgültigen Zahlen die im Januar avisierten vorläufigen Werte bestätigt. Der Umsatz habe somit um 21% auf EUR 205 Mio. angehoben werden können, wobei sowohl organisch als auch die Akquisition der Fujitsu in der ersten Jahreshälfte positiv gewirkt hätten.
Der margenträchtigere Dienstleistungsanteil am Gesamtumsatz habe dabei auf 50% gesteigert werden können. Das EBITDA habe mit EUR 8,2 Mio. das Vorjahr um 9% übertreffen können, das EBIT sei aufgrund von Abschreibungen und Einmaleffekten auf EUR 0,2 Mio. (2002: EUR 2,6 Mio.) gefallen, das Nettoergebnis habe mit EUR -2,6 Mio. hauptsächlich aufgrund von Währungsverschiebungen in Osteuropa zum Euro unter der Erwartung der Analysten gelegen.
Das Szenario für die S&T bleibe unverändert. Das sich deutlich aufhellende Investitionsklima in der Kernregion sollte zu einer deutlichen Geschäftsbelebung führen und die bisher spürbaren Risiken zurückbilden. Wenn überhaupt, ergebe sich nur ein marginaler Anpassungsbedarf für die Schätzungen der Analysten, die Bewertungen sollten aufgrund des überraschend guten operativen Cash Flows ein weiterhin sehr attraktives Bild für die Aktie zeichnen.
Die Analysten der Erste Bank bestätigen hiermit ihre Kaufempfehlung für die S&T-Aktie.
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