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Lindt & Sprüngli übergewichten
02.04.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktie von Lindt & Sprüngli (CH0010570767/ WKN 870503) nach wie vor mit "übergewichten" ein.
Bei Bekanntgabe des Umsatzes habe Lindt bereits bestätigt, dass das operative Resultat EBIT sowie der Reingewinn mehr angestiegen seien als der Umsatz. Mit +7,8% organischem Wachstum (+8,0% im 2. HJ) habe Lindt auf Umsatzebene 2003 ihre Zielsetzung von 5 bis 7% deutlich übertroffen. Bei der operativen Marge erwarte man eine weitere Margensteigerung von 10,1% auf 10,3%. Um das langfristige Wachstum zu sichern, erhöhe Lindt zwar ständig die Marketingkosten, dafür gewinne der Gewinnbeitrag aus den USA immer mehr an Bedeutung.
Aufgrund des Wegfalls des außerordentlichen Aufwands von CHF 2,9 Mio. sowie der um CHF 5,4 Mio. geringeren Finanzierungskosten (Reduktion Nettoverschuldung, Verschuldung in USD) erwarte man eine überdurchschnittliche Entwicklung des Reingewinns. Seit Anfang Jahr habe der Lindt-PS mit +8,7% (Namen +16,7%) den SPI (+5,2%) erneut geschlagen.
Aufgrund der defensiven Qualität sowie des überdurchschnittlichen Umsatz- und Margenpotenzials lautet die Empfehlung der Analysten der Zürcher Kantonalbank für die Aktie von Lindt & Sprüngli weiterhin "übergewichten".
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