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Mediaset übergewichten
31.03.2004
Helaba Trust
Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Mediaset-Aktie (ISIN IT0001063210 / WKN 901402) mit "übergewichten ".
Im abgelaufenen Geschäftsjahr seien die Konzernerlöse um 32,6% gegenüber dem Vorjahr auf 3,1 Mrd. Euro angestiegen. Jedoch sei dies im wesentlichen auf die erstmalige Konsolidierung des spanischen TV-Senders Telecinco zurückzuführen. Immerhin habe sich das organische Umsatzwachstum im Heimatmarkt Italien auf 4,7% gegenüber dem Vorjahr belaufen; in Spanien seien die Erlöse sogar um 10,0% gegenüber dem Vorjahr gestiegen.
In der zweiten Jahreshälfte sei es in beiden Ländern zu einer deutlichen Belebung der Werbeinvestitionen gekommen. Sowohl die TV-Kanäle von Mediaset als auch Telecinco hätten zudem ihre Marktanteile erneut ausweiten können. Überraschend deutlich sei dank unerwartet geringer Programmaufwendungen die operative Marge auf 31,1% (Vorjahr: 28,4%) angestiegen.
Die Analysten von Helaba Trust halten daher unverändert an ihrer "übergewichten"-Empfehlung für Mediaset fest.
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