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Shell neutral
18.03.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des britischen Unternehmens Shell (ISIN GB0008034141 / WKN 852278) unverändert mit "neutral".
Das Unternehmen habe heute bekannt gegeben, dass man die Schätzungen für die Ölreserven um weitere 470 Mio. Barrel herabsetzen müsse. Zudem ergebe sich eine Verzögerung bei der Dividendenzahlung und der Herausgabe des jährlichen Geschäftsberichtes. Anstatt der erwarteten Herabsetzung um 3,9 Mrd. Barrel habe sich nun herausgestellt, dass tatsächlich mit 4,15 Mrd. Barrel weniger kalkuliert werden müsse. Man frage sich, ob dies nun das Ende der Herabsetzungen bedeute. Eine Antwort darauf sei jedoch schwierig, da die externe Bewertung noch nicht abgeschlossen sei. Dies werde in ca. 6 Wochen der Fall sein. Die Dividende habe man kurzerhand in eine Interimsdividende umbenannt. Diese werde nun wie angekündigt am 6. Mai ausgezahlt.
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 0,52 USD, für 2005 werde ein EPS von 0,46 USD erwartet. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 12,91. Für 2005 liege das KGV bei 14,75. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei unterdurchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch an ihrem Rating "neutral" für die Aktie von Shell fest.
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