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Kellogg “buy“
17.03.2004
Merrill Lynch
Die Experten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Lebensmittelherstellers Kellogg (ISIN US4878361082 / WKN 853265) weiterhin mit “buy“.
Die langfristigen finanziellen Ziele von Kellogg seien Umsatzzuwächse im niedrigen einstelligen Bereich, ein Verbesserung des operativen Einkommens im mittleren einstelligen Bereich und EPS-Verbesserungen im hohen einstelligen Bereich. Die “Volume to Value“- Geschäftsstrategie führe zu wachsenden Nettoumsätzen, höheren Bruttomargen sowie einer verbesserten Produktmischung. Für 2004 würden die Spezialisten von Merrill Lynch ein EPS von 2,09 USD prognostizieren. Dieser Wert liege damit 8,9% über dem EPS-Wert von 2003. Weiterhin werde die EPS-Prognose für 2005 auf 2,30 USD angesetzt und sei somit um 9,9% höher als die EPS-Prognose für 2004.
Die Investmentbanker von Merrill Lynch würden prognostizieren, dass das EPS-Wachstum im Jahr 2005 durch ein Umsatzwachstum von 3%, einen Anstieg des operativen Profits um 6% sowie einen niedrigeren Zinsaufwand voran getrieben werde. Das KGV für die Finanzjahre 2004 und 2005 werde auf 18,6 und 16,9 angesetzt. Der Cash Flow pro Aktie für 2004 und 2005 liege bei 2,94 USD und 3,15 USD. Das Kursziel liege unverändert bei 43,00 USD.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer Kaufempfehlung für die unterdurchschnittlich volatile Kellogg-Aktie fest.
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