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Siebel Systems "market perform"
15.03.2004
Piper Jaffray
Die Wertpapierspezialisten von Piper Jaffray bewerten die Aktie von Siebel Systems (ISIN US8261701028 / WKN 901645) nach wie vor mit "market perform".
Siebel Systems habe am Freitag nach Börsenschluss sein Formular 10-K veröffentlicht. Der Analytics-Lizenzumsatz stelle 16% des Lizenzumsatzes von 2003 dar und belaufe sich auf 77,3 Mio. USD. In 2002 habe der Lizenzumsatz aus Analytics wohl 10% des gesamten Lizenzumsatzes betragen und bei 70 Mio. USD gelegen. Dies impliziere ein Wachstum von 10% gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Umsatz aus Universal Application Network (UAN) stelle 4,3% des Lizenzumsatzes dar und belaufe sich auf 20,8 Mio. USD.
Für UAN gebe es für 2002 keine Vergleichswerte. Die obigen Werte würden implizieren, dass der Umsatz im Kerngeschäft CRM und ERM gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 39% gesunken sei, nämlich von circa 630 auf 384 Mio. USD. Die Umsatzprognose für 2004 und 2005 liege bei 1.402,3 und 1.530,5 Mio. USD. Die EPS-Prognose für 2004 und 2005 liege bei 0,29 und 0,38 USD respektive. Das Kursziel liege unverändert bei 15,00 USD und basiere auf einem KGV von 52 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Piper Jaffray weiterhin an ihrer Bewertung der durchschnittlich volatilen Aktie von Siebel Systems mit "market perform" fest.
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