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Pearson neutral
17.03.2004
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Florian Leinauer, stuft die Aktie von Pearson (ISIN GB0006776081 / WKN 858266) von "untergewichten" auf "neutral" herauf.
Der Konzern habe die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2003 veröffentlicht. Auf vergleichbarer Basis (vor Währungseffekten) seien die Umsätze im abgelaufenen Geschäftsjahr um 4% gg. VJ auf 4.048 Mio. GBP gesunken. Auf Grund des Wegfalls von Einmaleffekten habe die wichtige Lehrbuchsparte trotz der verhältnismäßig starken Performance des Schulbuch-(+1% gg. VJ) und College-Geschäfts (+6% gg. VJ) einen Umsatzrückgang von 6% gg. VJ hinnehmen müssen. Umfangreiche Kosteneinsparungen hätten dennoch einen Anstieg der operativen Marge sowie die Rückkehr in die Gewinnzone ermöglicht.
Die Geschäftsentwicklung im laufenden Geschäftsjahr werde voraussichtlich durch den schwachen US-Schulbuchmarkt belastet. Auch bei der werbesensitiven FT Group zeichne sich noch immer keine signifikante Belebung ab. Erst ab 2005 sei wieder mit einer höheren Wachstumsdynamik zu rechnen.
Nachdem die durchwachsene Berichterstattung vom Markt überraschend schnell verdaut wurde und sich auch die Bewertungsrelationen im Peer-Group Vergleich verbessert haben, stufen die Analysten der Helaba Trust die Pearson-Aktie auf "neutral" zurück.
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