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Echo Star Comm. "Strong buy"
29.05.2000
Morgan Stanley Dean Witter
Das Investmenthaus Morgan Stanley Dean Witter (MSDW)rät dem Anleger zum Kauf des zweit größten amerikanischen Satellitenbetreibers, der Echo Star Communications (WKN: 896049 ), mit einem 2001 Kursziel von $ 68.
Die Aktie hätte ein Aufwärtspotential von rund 60 % in den nächsten 18 Monate.
1999 schloss EchoStar mit einem Verlust von $ 1.77 je Aktie ab. 2000 werde ein Verlust von $ 1.11 je Aktie erwartet, der sich laut Schätzung des Investmenthauses MSDW in 2001 auf einen Verlust von $ 0.19 je Aktie reduzieren solle.
Erwartet wird von den Wertpapierexperten eine Zunahme von 1.9 Mio Abonnenten im Jahre 2000 bei EchoStar. Dabei könne in dem Sektor von einer gesamten Abonnentenzahl von 24 Millionen bis ins Jahre 2007 ausgegangen werden. EchoStar hätte ihre Programmkapazität von 185 auf 500 Programme ausgebaut und würde damit in den größten 25-30 Metropolen Satellitenfernsehen anbieten können und so 50 % der US Fernsehhaushalte abdecken. In der zweiten Hälfte 2001 sei mit positiven Cash Flows zu rechnen, das für die Begleichung der Verbindlichkeiten und einer Dividendenzahlung zur Verfügung stehen solle.
Das Satellitenfernsehen hätte eine 5 jährige Wachstumsrate von 46 % vor sich,
während Kabelfernsehen im selben Zeitraum lediglich 9-13 % Wachstum bieten könne.
Dem Investment stünden die Risiken gegenüber, dass es zu den weniger als 1 % Satellitenausfällen oder circa 10 % Satellitenverlusten käme, sich dadurch die Angebotspalette reduziere und negative Auswirkungen auf das Image resultieren könnten.
Bei aggressiver Digitalfernsehausbreitung könnte sich die Abonnentenzahl verringern. Bell South habe neulich bekannt gegeben, als Konkurrent neben EchoStar und DirecTV in den Markt einzutreten.
Jedoch glaube das Investmenthaus Morgan Stanley nicht, dass Bell South eine Bedrohung in dem Duopolmarkt darstelle, denn der Bekanntheitsgrad von EchoStar und DirectTV sei gefestigt und exklusive Vertriebabkommen mit großen Partnern geschlossen.
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