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Thales kaufen
16.03.2004
ExtraChancen
Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen die Aktie von Thales (ISIN FR0000121329 / WKN 850842) zu kaufen.
Thales sei als Elektronikhersteller vorwiegend auf den Rüstungsmarkt spezialisiert. Das Unternehmen produziere Luftraumüberwachungssysteme sowie Flugabwehr- und Kommunikationstechnologien. Damit erschließe sich der Konzern solide Ergebniszuwachsraten und zähle zu den wenigen europäischen Rüstungsunternehmen, die von den steigenden US-Militärausgaben profitieren würden.
Thales sei der größte Hersteller von Verteidigungselektronik außerhalb der USA. Neben dem großen Bereich Rüstungselektronik würden auch Umsätze in den Geschäftsfeldern Informationstechnik und Luftfahrt generiert.
Besonders positiv: Gegenüber Konjunkturschwankungen sei das Geschäft wenig anfällig, denn die Aufträge kämen zum Großteil von staatlicher Seite. Damit würden die Aussichten für weiteres Wachstum gut bleiben. Und das nicht erst seit den jüngsten Terroranschlägen. Zudem sollte das Unternehmen von der Umrüstung und Neuausstattung der französischen Streitkräfte profitieren.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr hätten die Franzosen - trotz höherer Aufwendungen für die Pensionskasse und die Restrukturierungen - einen Nettogewinn von 112 Mio. Euro erwirtschaftet. Dieser Wert habe über den Analystenschätzungen von 107 Mio. Euro gelegen. Für 2003 werde Thales eine Dividende von 0,75 Euro vorschlagen.
Die Aufwertung des Euro zum Dollar und zum britischen Pfund habe dem Rüstungsunternehmen allerdings ein Umsatzminus von 4,8% auf 10,57 Mrd. Euro beschert. Für 2004 solle aber wieder ein moderates Umsatzwachstum von 2% erwirtschaftet werden.
Deutlich mehr Swing werde aber auf der Ertragsseite zu sehen sein. Denn das Ergebnis im vergangenen Jahr sei durch eine einmalige Rückstellung im Zusammenhang mit einem Gerichtsverfahren geschmälert worden. Diese Rückstellung habe nach Konzernangaben für einen um 65 Mio. Euro niedrigeren operativen Gewinn sowie eine Reduzierung des Nettogewinns um 43 Mio. Euro gesorgt. Ohne diese Belastung wäre eine operative Marge von 6% und ein Nettogewinn von 154 Mio. Euro erreicht worden.
Auch beim Cash-flow habe der Konzern über ein ansprechendes Wachstum berichtet. Er sei trotz einer einmaligen Zahlung von 108 Mio. Euro im Zusammenhang mit dem Projekt der "Euromissile" um 30% auf 770 Mio. Euro geklettert.
Thales zeige sich auch für den weiteren Geschäftsverlauf optimistisch. Mit einer Dividendenrendite von 2,5% und der soliden Positionierung erscheine der Wert als echte "Depotabsicherung" - nicht nur gegen Terrorgefahren. Das würden auch die Analysten von Fortis so sehen. Sie hätten heute ihr Rating von "hold" auf "buy" angehoben und würden das Kurziel zunächst bei 35 Euro sehen.
Die Thales-Aktie wird von den Experten von "ExtraChancen" zum Kauf empfohlen.
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