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Georg Fischer übergewichten
11.03.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktie von Georg Fischer (ISIN CH0001752309 / WKN 851082) nach wie vor mit "übergewichten" ein.
Im abgeschlossenen Jahr hätten sich die Divisionen des Georg-Fischer-Konzerns unterschiedlich entwickelt. Dank der Markteinführung mehrerer neuer Modelle sei das Geschäft von Georg Fischer Automotive besonders erfreulich (Absatz +11%) verlaufen und habe den Umsatzrückgang bei Georg Fischer Piping Systems (-2%) und Georg Fischer Machine Tools (Agie Charmilles, -13%) kompensiert. Restrukturierungskosten und eine außerordentliche Goodwillwertberichtigung hätten jedoch massiv auf das operative und das Unternehmensergebnis gedrückt.
Für die kommenden Jahre rechne man in allen Divisionen mit einer Ergebnisverbesserung infolge der Werkschließungen und der besseren Nutzung der bestehenden Kapazitäten. Ein Teil des Strukturprogramms werde bereits im laufenden Jahr ertragswirksam. Ein weiterer Ergebnisschub werde aus der erwarteten Nachfragebelebung kommen. Zwar bleibe ein Durchführungsrisiko bestehen, doch sei man zuversichtlich, dass die Restrukturierungsziele erreicht werden könnten und dass sich Georg Fischer auf dem richtigen Weg befinde, um auch die mittelfristigen Rentabilitätsziele zu erreichen.
Aufgrund der im Branchenvergleich attraktiven Bewertung sowie der positiven Aussichten auf eine steigende Ertragskraft empfehlen die Analysten der Zürcher Kantonalbank die Aktie von Georg Fischer weiterhin überzugewichten.
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