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Reuters übergewichten
09.03.2004
Helaba Trust
Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Reuters-Aktie (ISIN GB0002369139 / WKN 911958) mit "übergewichten".
Der Konzernumsatz sei im abgelaufenen Geschäftsjahr erwartungsgemäß aufgrund der anhaltenden Restrukturierungen im Banken- und Finanzsektor um gut 10% gegenüber dem Vorjahr auf 3.197 Mio. Britische Pfund (GBP) zurückgegangen. Im 4. Quartals habe bei den wichtigen Abonnementerlösen die Abwärtsdynamik jedoch erneut abgenommen (organisch: -8,9% gegenüber dem Vorjahr), so dass die Turn around-Story eindrucksvoll bestätigt worden sei.
Insbesondere habe für eine positive Überraschung der deutliche Anstieg des operativen Ergebnisses vor Goodwill (EBITA) auf 227 Mio. GBP (+32,7% gegenüber dem Vorjahr) gesorgt, der auf die erfolgreichen Restrukturierungs- und Kostensenkungsbemühungen der letzten Monate zurückzuführen sei.
Auf dem aktuellen Kursniveau notiert die Reuters-Aktie in dem Regressionsmodell (EV/EBITDA 05e zu EBIT-Marge 05e) noch immer leicht unter dem Branchendurchschnitt, so dass die Analysten von Helaba Trust vorläufig unverändert an ihrer Übergewichten-Empfehlung festhalten.
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