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Viacom "buy"
05.03.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Unternehmens Viacom (ISIN US9255243084 / WKN 880486) unverändert mit "buy".
Das Unternehmen stehe kurz vor der Bekanntgabe der strategischen Entscheidung bezüglich des 81%-Anteils an Blockbuster Video. Die wahrscheinlichste Lösung sei eine zweistufige Tauschofferte an die Viacom-Aktionäre. Das Thema sei bereits in der vorangegangenen Analyse thematisiert worden. Damals seien drei mögliche Szenarien vorgestellt worden. Zum einen ein direkter Verkauf, eine Dividende in Aktienform sowie ein Tauschangebot. Nach Ansicht der Experten sei die dritte Alternative aus steuerlicher Sicht für die Viacom-Aktionäre am attraktivsten. Entscheidend sei, wie sich diese Szenarios auf das EBITDA des Unternehmens auswirke. Angenommen werde ein Anstieg zwischen 8% und 12%, unter Einbeziehung von Blockbuster liege der Wert zwischen 7% und 11%
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 1,74 USD. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 23,2. Das Kursziel auf Jahressicht betrage weiterhin 53 USD. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch an ihrem Rating "buy" für die Aktie von Viacom fest.
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