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KPN "buy"
19.02.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des niederländischen Telekommunikationsunternehmens KPN (ISIN NL0000009082 / WKN 890963) nach wie vor mit "buy".
Das Unternehmen habe mittlerweile seine Steuerstreitigkeiten mit den niederländischen Behörden beilegen können. Das Expertenteam von Merrill Lynch betrachte die Einigung als positiv. KPN erwarte nun, bis zum Jahr 2006 keine Steuern entrichten zu müssen. Durch die zusätzlichen Einsparungen erwarte man einen Kapitalwert von 0,50 EUR pro Aktie. Als Konsequenz daraus hebe das Expertenteam den Marktwert von 7,50 EUR auf 8,00 EUR an. Die neu gewonnene Klarheit bei der Steuersituation sei eine Voraussetzung für die zukünftige Zielführung des Managements. Die Analysten seien weiterhin der Ansicht, dass KPN den Spielraum für eine Dividendenerhöhung habe.
Derzeit prognostiziere das Expertenteam eine Dividendenrendite von 1,7%, die in diesem Jahr ausbezahlt werde. Im nächsten Jahr werde die Dividende voraussichtlich auf 3,5% steigen. Die EPS-Prognose der Experten für die Jahre 2003 und 2004 liege bei 0,99 EUR bzw. 0,31 EUR. Für 2005 erwarte man ein EPS von 0,32 EUR. Herausforderungen sei KPN sowohl auf dem regionalen Telekommunikationsmarkt als auch bei E-Plus ausgesetzt. Das Kursziel liege bei 8,00 EUR.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Börsenexperten von Merrill Lynch die durchschnittlich volatile Aktie von KPN weiterhin mit “buy“.
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