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Böhler-Uddeholm kaufen
11.02.2004
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Böhler-Uddeholm-Aktie (ISIN AT0000903851 / WKN 894577) mit "kaufen".
Böhler-Uddeholm habe 2001 die langfristige Strategie von Konsolidierung auf Wachstum umgestellt und sich ein ehrgeiziges Wachstumsziel gesetzt. Der Umsatz solle um 30% bis 50% von 1,5 Mrd. auf 2,0 bis 2,3 Mrd. Euro ansteigen. Der regionale Fokus sei auf die Emerging Markets Osteuropa, China, Südostasien und Südamerika gerichtet. Akquisitionen würden den Hauptwachstumstreiber darstellen, aber auch Investitionen in die Verlängerung der Wertschöpfungskette würden Wachstumsbeiträge liefern.
Der Böhler-Uddeholm werde mit einem KGV 2004e von 10,3 und einem EV/EBITDA von 4,9 bewertet. Die erwartete Dividendenrendite liege bei 4,4%. Man sehe einen fair value von 80 Euro je Aktie aufgrund der fundamentalen Bewertung als gerechtfertigt an. Im Vergleich zum ATX (KGV 2004e von 15,3; Dividendenrendite von 2,4%) glänze Böhler-Uddeholm mit einer deutlich günstigeren Bewertung. Das Hauptrisiko für Böhler-Uddeholm sehe man in einer weiteren starken Abwertung des US-Dollars.
Die Empfehlung der Analysten der Raiffeisen Centrobank für Böhler-Uddeholm lautet "kaufen".
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