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Natl. Semiconductor "buy"
06.02.2004
UBS
Die Analysten von UBS bestätigen ihr "buy"-Rating für die Aktie von National Semiconductor (ISIN US6376401039 / WKN 857469).
Nach Meinung der Wertpapierexperten werde National Semiconductor im Februar-Quartal seine Fortschritte bezüglich der Margen-Ziele wieder bestätigen. Das Unternehmen wolle eine Brutto-Marge über 50% und eine operative Marge von knapp 20% erzielen. Des Weiteren sollte die Bestätigung einer Eigenkapitalrendite über 20% und eines ROIC über 50% wichtig sein. Hinzu komme, dass der Konzern im "Analog"-Sektor weiter Stärke gezeigt habe. Anhand der WSTS (World Semiconductor Trade Statistic) habe man feststellen können, dass sich die Lieferungen im Bereich Analog für Dezember 2003 auf dem gleichen Level der Höchststände vom September 2003, über den saisonalen Trends, befinden würden.
Weitere Unternehmen aus dem Analog-Bereich hätten starke Lieferungen im Dezember-Quartal berichtet, wobei sie ihren Ausblick auf das März-Quartal um 7% bis 8% heraufgesetzt hätten. Zu den moderaten Verbesserungen im kommerziellen und industriellen Analog-Sektor, sollte sich die Nachfrage in diesem Bereich verbessern.
Das Ergebnismodell der Analysten zeige, dass sich die Bruttomarge im Februar-Quartal ein wenig schlechter als 100 Basispunkte gegenüber dem Vorquartal und 800 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr, bei 600 Basispunkten im Geschäftsjahr 2004 und 300 Punkten im Geschäftsjahr 2005, entwickeln sollte. Sollte sich das Wachstum beschleunigen, werde das Bruttomargen-Ziel der Analysten, in Höhe von 53% im 2 Halbjahr 2005, wahrscheinlich übertroffen werden. Die operativen Margen sollten zudem das 20%-Ziel innerhalb der nächsten drei Quartale erreichen. Nach Erachten der Wertpapierspezialisten biete der aktuelle Aktienkurs einen attraktiven Einstiegszeitpunkt.
Die Analysten von UBS stufen die National Semiconductor-Aktie unverändert mit "buy" ein. Das Kursziel sehe man bei 56 EUR.
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