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Shell neutral
05.02.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des britischen Mineralölkonzerns Shell (ISIN GB0008034141 / WKN 852278) unverändert mit "neutral".
Die vom Unternehmen bekannt gegebenen Zahlen für das 4. Quartal 2003 sowie der Ausblick für das kommende Jahr würden unter den Analystenschätzungen liegen. Der Reingewinn habe 1,856 Mrd. USD betragen, 7% weniger als die von den Experten geschätzten 2 Mrd. USD. Die Dividende in Höhe von 1,76 EUR stimme mit den Schätzungen der Analysten überein. Die Ergebnisse für das Gas- und Energie-Geschäft würden sich ebenfalls mit den Erwartungen decken. Das Ölgeschäft sei hingegen deutlich hinter den Schätzungen zurückgeblieben. Lediglich die Zahlen im Bereich Chemie hätten die Erwartungen der Investmentbanker übertroffen. Insgesamt seien die bekannt gewordenen Zahlen eher enttäuschend ausgefallen.
Das Unternehmen setze zudem in diesem Jahr darauf, seine Schulden abzubauen. Dies lasse keinen Raum für Spekulationen über mögliche Aktienrückkaufprogramme. Die EPS-Prognose der Experten für das Gesamtjahr 2004 liege bei 0,52 USD, dies würde einem KGV von 12,86 entsprechen. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei gering.
Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrer neutralen Einschätzung für die Aktie von Shell fest.
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