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S&T kaufen
30.01.2004
Erste Bank
S&T (ISIN AT0000905351 / WKN 915194) konnte mit einem guten vorläufigen Ergebnis zum vierten Quartal überraschen, weshalb die Analysten der Erste Bank die Aktie in ihrer Erstanalyse zum Kauf (erhöhtes Risiko) empfehlen.
Mit einem Umsatz von EUR 74 Mio. und einem EBIT von rund EUR 2,4 Mio. im 4. Quartal habe das Ergebnis im Vergleich zu den Vorquartalen bedeutend verbessert werden können. Die erwartete Erholung der Märkte für IT-Dienstleistungen sollte das bisher bestehende Risiko negativer Ergebnisüberraschungen (wie in der Vergangenheit)signifikant reduzieren. Weiter erwarte man höhere Ergebnisbeiträge aus den neuen Tochtergesellschaften der im März 2003 akquirierten Fujitsu-Aktivitäten.
Darüber hinaus sorge die bevorstehende EU-Erweiterung für Fantasie, da S&T fast ausschließlich in Osteuropa tätig sei und wichtige Tochterunternehmen in Erweiterungsländern operativ seien. Fundamental weise die Aktie trotz des bereits im Vorfeld der Ergebnisveröffentlichung starken Kursanstieges markante Bewertungsabschläge auf, die aus Sicht der Analysten ein beträchtliches Kurspotenzial ergäben. Auch wenn die S&T einige Risiken wie die relativ hohe Nettoverschuldung im Vergleich zu anderen Branchenunternehmen und eine relativ niedrige Rentabilität aufweise, spiegele sich die erwartete Ergebnisverbesserung noch nicht vollständig im Kurs wieder.
Die Analysten der Erste Bank raten zum Kauf der S&T-Aktie und setzen das Kursziel bei EUR 14.
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