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Suez Underperformer
30.01.2004
LRP
Christian Schindler, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, belässt das Rating für die Aktien von Suez (ISIN FR0000120529 / WKN 852491) bei "Underperformer".
Suez habe gestern die Q4 Umsatzeckdaten veröffentlicht. Mit dem realisierten Wert von 10,95 Mrd. Euro hätten die Franzosen (Konsens 9,22 Mrd. Euro) die Markterwartungen deutlich übertreffen können. Auf Gesamtjahressicht ergebe sich ein Gesamtumsatz von 39,6 Mrd. Euro. Organisch habe Suez um 6,1% wachsen können. Der Wachstumstreiber sei das Energiegeschäft (organisches Wachstum 7,3%) gewesen. Doch auch der Umweltbereich habe leicht zulegen (3,7%) können. Die Aktie habe in den vergangenen Wochen eine gute Entwicklung genommen, die sich in jüngster Zeit beschleunigt habe.
Zugegebener Maßen sei das Management bei der Umstrukturierung und beim Schuldenabbau (Nettoverschuldung sei um rund 10 Mrd. Euro reduziert worden) sehr gut vorangekommen. Dennoch würden die Analysten der LRP aus fundamentaler Sicht unverändert bei ihrer Underperformer-Empfehlung bleiben, da Suez stark diversifiziert sei und im Vergleich zu den führenden europäischen Versorgern (Enel, Endesa, E.ON, RWE) überbewertet erscheine. Da bei allen großen europäischen Versorgern der Schuldenabbau ebenfalls eine zentrale Rolle spiele, sei die Finanzkraft von Suez im Branchenvergleich nur unterdurchschnittlich.
Das Rating für die Aktien von Suez belassen die Analysten der LRP bei "Underperformer". Das Kursziel 12/2004 sehe man bei 15 Euro.
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