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Brain Force interessant
30.01.2004
BetaFaktor.info
Die Analysten von "BetaFaktor.info" empfehlen derzeit ein Engagement in die Aktien von Brain Force Software (ISIN AT0000820659 / WKN 919331).
Rund 60 Millionen Euro Umsatz bei einem positiven EBIT sollten 2003 erwirtschaftet worden sein. CEO Helmut Fleischmann wolle in Zukunft weiter organisch und extern wachsen - nach der Übernahme der deutschen NSE Software AG dürfte es weitere Takeovers geben, die den Umsatz mittelfristig deutlich über 100 Millionen Euro ansteigen lassen sollten. Fünf Prozent EBIT-Marge sei das mittelfristige Ziel für den Gesamtkonzern.
Für 2004 plane Fleischmann 66 Millionen Euro Umsatz. Ohne Firmenwertabschreibungen dürften rund 2,5 bis 3 Millionen Euro EBIT hängen bleiben. Der Börsenwert betrage derzeit 16 Millionen Euro. Eine Steuerquote von 40 Prozent unterstellt, wäre das 2004er-Kurs-Gewinn-Verhältnis bei geschätzten 14.
Bilanziell sei das Unternehmen zwar nicht gefährdet, aber dennoch nichts für Substanzliebhaber. Bei einer Bilanzsumme von 31,4 Millionen Euro würden zwar 11,2 Millionen Euro Eigenkapital zu Buche stehen, aber auch 5,2 Millionen Euro Goodwill und 1,8 Millionen Euro latente Steuern. Da die Expansionsstrategie nur über Ausgabe neuer Aktien zu finanzieren sei, erwarte "BetaFaktor.info" ausgiebige Promotion-Aktivitäten des Vorstands.
Die Analysten von "BetaFaktor.info" halten die Aktie für interessant und raten daher zu einem Engagement in Brain Force.
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